——作者：In-Stat中国分析师 刘伯丰


中国电信于12月推出了“天翼”品牌，“天翼”品牌明确定位中高端，以“互联网时代移动通信”和“精品网络”的核心定位形成与中国移动和中国联通的差异化，力图抢占中国移动互联网的制高点，承诺将带给客户更加丰富的游戏、娱乐、影音、社区群体等移动互联网应用。在品牌营销上，中国电信为了宣传“天翼”品牌，已经投入了上亿元的广告宣传资金，在电视、互联网、户外、报刊等所有媒介上进行高密度无缝隙的广告推广。无论从广告词设计、代言人选择、时间段设计都恰到好处，一定程度上提高了“天翼”品牌的客户认知度。

但同时，中国电信以“189”号段为主的靓号营销策略并未取得预期的效果，预定客户数很多但最终开通者较少，而且对原来133用户造成了一定的心理冲击，更为重要的是其在一定程度上影响了“天翼”品牌的市场推广效果。

中国电信的策略将市场细分为政企客户、家庭客户以及个人用户，在不同地域推出了灵活的针对不客户群体进行定价的套餐计划，涵盖了固话、固定宽带、移动语音和移动宽带。结合其固网优势和原有服务品牌针对不同用户群推出了具有竞争优势的新型服务，如号码百事通、商务领航、移动全球眼、我的e家等。利用原有的固网优势来吸引政企和家庭客户，提供固网和移动融合的解决方案。在这方面估计会成功争取到一些原来与其有紧密合作的国家机构、集团客户和中小企业客户；同时，为家庭客户提供固网和移动语音套餐、家庭内通话免费、统一账单等服务来抢夺家庭移动用户。

在资费策略上，以北京电信为例，天翼资费策略同CDMA原有的五大层级的资费套餐结合，对于不同层级的细分用户群的覆盖会超过北京移动，会起到一定的争夺中国移动用户的作用。在本地通话资费上，主要针对中国移动在某些细分客户群覆盖方面深度不够的地方进行差异化竞争；在商旅套餐资费上，对中国移动目前的商旅套餐用户层细分不够充分的情况进行精细化营销。

中国电信推出“189”号段吸引个人高端客户，并提供换机信息备份、换号通知等服务。但终端种类问题仍是CDMA网络全面发展新用户的一个较大障碍。与国家机构（领导决策）、企业客户（企业级应用）不同，个人换机用户和新入网用户在选择运营商网络时，资费和终端是两个最主要因素。中国电信采购了500万手机，但现在可供消费者选择的机型却只有20多款，而且多为1000元以下国产品牌手机和3500以上的高端机型，仍然与种类繁多的GSM手机有巨大差距。此次电信采购机型多为国产品牌手机，外观设计和功能竞争力较弱，价格区间两极化，将在未来一定时间内阻碍电信个人移动用户的发展。而此次的电信针对个人用户的高端策略很可能再次证明，即使全球通客户去中国移动营业厅办理业务要排一小时的队而且还要忍受面无表情的工作人员，别人也抢不走。

——作者：In-Stat中国电信研究总监 李敏


WiMAX在中国电信市场的视野中渐行渐远了，基本上可以断定，目前仍然没有找到突破口。In-Stat在2008年的十大预测中提出了，WiMAX在中国3年没戏，到现在已经过去了一个年头，没有任何有戏的前兆。

包括刘南杰这样的专家也坦诚，全球无线市场基本上已达到饱和的程度，每年的增长多数是靠新设备替换旧设备趋势。蜂窝网的覆盖已经很好，“人均覆盖正在向人均带宽迁移”。提供移动宽带其实很简单，把目前基站的密度提高100倍，完全可以解决移动带宽问题，但是成本太高。

蜂窝网+Wi-Fi就是很好的解决方案，节约了多少成本啊。移动宽带的应用群体也不过就是集中在城区当中，Wi-Fi足够了，不行的话还有WiMAX呢，这就是刘称为的“移动通信天空的三朵云Wi-Fi+WiMAX+Cellular”。一张网络什么业务都想做，想法很大胆，但不太科学。资源的合理搭配才是正确的选择。

华为中兴这样的设备商2008年内都已经在海外市场部署了超过10个的16eWiMAX商用合同，最近波兰启动WiMAX移动宽带接入服务，在台湾、美国、日本、印度等地方WiMAX都取得了一定的市场应用。这至少说明他对运营商而言还是有用的。

最后要说的是，WiMAX并不是假象的敌人，没有WiMAX，TD就可以发展的很好么？没有Wi-Fi，WAPI就可以发展的很好么？我看不见得！决策者更应该用艺术的眼光看待这样的问题，CDMA口碑不好，但不也帮助华为、中兴迅速打开了海外市场嘛。

——作者：In-Stat中国分析师 张强


2009年的第一篇博客，先祝各位朋友新年快乐，牛年更牛！

用游戏机上网联机已经不稀奇了, PS, Xbox, Wii早就实现了游戏机联网互动。而游戏公司推出自己的在线电视服务，还真是头一次听说。

任天堂与日本电通公司合作推出的Wii电视频道Wiinoma, 将会从今年春天向Wii用户试播，开创了游戏机公司制作电视内容的先河。虽然PS和Xbox都先后提供了在线电影电视下载的业务，但是自己做内容提供商的，任天堂还是独一家。

值得一提的是，这个电视频道更像是一个虚拟的网络社区，各位玩家也就是这个社区的虚拟人物，而提供的电视节目也是多彩多样，包括卡通，体育，生活等。 这不仅标志着Wii即将跨入视频时代，也标志着家庭游戏机和网络视频的进一步结合，和家庭游戏机与电视的进一步融合。

在全球销售出的３５０００多万台Wii里，８０％与电视连接，４０％连接互联网，不得不说任天堂的网络视频市场巨大。从卖游戏机，跨越到开展后续的增值业务，任天堂所图者大。

作为主要的竞争对手，Sony和微软估计也会很快有反应，多元化的家庭游戏机会对互联网视频带来多大的冲击，三大巨头制作的节目又将怎样推动家庭游戏机成为互联网，电视和家庭的新结合？且让我们拭目以待。

经济危机的定义与表现

2008年的经济危机来势凶猛，以雷曼兄弟倒闭为标志，资本市场蒸发数万亿美金。从经济危机的特征来看往往伴随着几个重要标志：

1）商品价格的膨胀，二十一世纪初的几年见证了商品市场的繁荣，普通商品的价格在1980-2000年的商品大萧条之后再次上升。但是在2008年，许多商品的价格，尤其是石油和粮食，上涨如此之高以至于造成真正的经济损失，带来经济危机的威胁。2008年1月，原油价格首次超过100美元每桶，许多价格里程碑在这一年期间第一次出现。截至到7月原油的价格高达147美元每桶。
2）出口贸易的萎缩，在2008年10月中旬，BDI指数在一个星期之内缩减了50%；另外由于信用风险的增加，出口企业面临更大的贷款方面的难度，同样会加速这样的过程；
3）通货膨胀，2008年2月，路透社报道全球通货膨胀处于历史最高水平，许多国家的通货膨胀是国内近10-20年来的最高水平。在2008年中期，国际货币基金组织的数据显示石油出口国的通货膨胀率最高，主要是由于外汇储备的非冲销式增长，术语“非冲销式”是指缺乏货币政策的监管，而货币政策的监管可以抵消这种外汇干预，维持一个国家的货币政策目标。但是，在被国际货币基金组织归类为非石油出口最不发达的国家，由于原油和粮食价格的上涨，通货膨胀也在增长。

此外伴随经济危机也会出现较高失业率，以及在之后的一段时间内经济增长速度变缓，尤其是在房地产、金融以及汽车等行业。比如欧洲在2007年存在将近3个增长点，而预计2009年，欧洲经济可能只有0.2个百分点的增长。日本股市已经下跌到26年前的水平，并且没有结束的迹象。

经济危机的对电信产业的影响逻辑

图1 经济危机与电信产业影响逻辑图


经济危机之下，对电信这样与其它实体行业结合非常紧密的信息服务行业，很难回避新经济形势带来的影响。首先无论对运营商、设备厂商还是其他产业链上的环节，首先就会面临两大问题，A）融资出现困难；B）业务市场存在萎缩的可能性，可以具体为以下环节：

1）所有的电信产业的业者都会遇到资本/融资的问题；
2）消费者面临失业、资本市场缩水等问题，对经济发展、消费信心降低；减少消费，降低手机购买频次，选择更便宜的手机；同样的道理，消费者会缩减其他衣食住行等方面的开支；
3）各行业企业收入减少或者增速下降；
4）企业用户减少网络设备的购买、同时降低信息服务方面的消费；
5）运营商受到个人消费者与行业用户的消费紧缩，直接影响收入；
6）运营商更希望优化的CAPEX投资；

运营商融资困境

2005年西班牙电信在两天的时间内融资320亿美元收购O2，这已经是很遥远的事情了。当时宽松的货币政策已经一去不复返，运营商在融资方面都不同程度上都遇到了困难。而就在最近，AT&T董事长兼首席执行官Randall Stephenson也表示他们在经济危机的影响之下，商业票据的融资遇到了很大的障碍，他的公司上周无法出售任何商业票据。

商业票据于银行贷款都是企业比较常用的融资手段。企业可以从银行获取大额贷款，投入到长期的企业投资；而商业票据是一种用于短期使用目的的融资方式，用于满足支付员工薪酬、购买日常用品等相关的短期需求。如果商业票据融资出现问题，企业运营就会出现很多现实的问题。

AT&T公司具有很强的现金流，这使得它较少依赖于债务。但它今年也为无线频谱的一些大规模收购付出代价。它已经在由美国联邦通信委员会组织的最新拍卖会上赢得价值66亿美元的竞标。AT＆T公司有两个信贷设施来支持其商业票据销售。然而，根据美国银行分析师David Barden的分析，雷曼兄弟公司是为其信贷设施承保的一个公司，雷曼兄弟公司的消亡已经使AT&T的借款额度减少了6个百分点。

招商证券的分析师曾斌认为，“最悲观的看法，1/3 美国电信运营商可能资金短缺，流动负债占比高于AT&T 的运营商(占比34%)，有可能出现资金紧缺问题。流动比率低于AT&T 的运营商(占比28%)，也有可能出现资金紧缺问题。”

对运营商而言，融资困境会直接带来两个直接后果：

1） 大宗资本开支减少，比如企业兼并或者频谱购买等支出；
2） 运营商会更加慎重在CAPEX与OPEX方面的投资，以求得更加优化的方案；

图2是In-Stat公司的首席分析师Keith Nissen在2008年初预测的关于全球运营商CAPEX，当时认为CAPEX基本上会保持持平，基本上保持1-2%的增长率。而到2008年下半年金融危机爆发之后，经过在与业内专家探讨之后，In-Stat分析师也预测未来3年内，全球CAPEX将会有3-4%左右的负增长。

图2 全球电信CAPEX投资预测2008–2012 (US$ Billions)


在任何经济衰退期，运营商对资本支出以及成本方面都会比平时更加谨慎严格。事实上，在危机发生冲击以前，许多运营商已经采取措施来优化他们的商业模式；比如说网络运营外包之类的模式转变，主要基于对节约成本的考虑，而经济危机的影响必然会加速这样的一种趋势，运营商有更多驱动力去做类似的模式变革。

运营商对成本的控制压力自然会传递到设备商，经济危机下，运营商融资必然受到负面影响，付款周期拉长，付款条件更加苛刻，增加了设备商的回款风险。

当然对一些现金流良好的运营商，比如中国移动/中国电信，也可以正好利用这次机会做一些反周期投资，以期在下一个经济周期中仍然领跑产业发展；关键的投资点主要还是两点：1）移动宽带；2）固定宽带，尤其是光接入。移动宽带是语音之外的一个很好的市场增长点，未来移动互联网发展的起点；而固定宽带，光纤更多的是服务高清视频等类似数据的传输。这些耗资、耗时都比较巨大的接入网方面的投入会给运营商几年以后重新崛起打下良好的基础。

当然目前的资本市场的问题并不会持续存在下去，当经济危机的影响逐步消退，那些有良好，资产负责表和现金状况的运营商可能会获得很好的发展机遇。一方面，经济衰退将促进运营商整合，正如行业竞争者之间的合并是为了更高的效率一样。此外，信贷危机已经迫使许多私募资本的公司持观望态度。这其实是一个价值创造过程，企业远离严重依赖金融市场结构调整，而更加注重业务的改进和优化。

因此可以预期更强大的运营商可以通过收购合并处于困境中的边缘企业加快整合，同时增加跨境并购，美国和欧洲著名的运营商可以扩大到发展中国家的市场。同样一些发展中国家市场上的电信运营商，也能够在金融危机过后冲在兼并收购的前线，因为他们有较好的现金流与负债水平。

对设备商的影响

图3 网络设备市场企业利润率水平


从图3可以看出来，传统电信设备厂商在整个电信产业链中近几年都维持在一个利润率较低的水平，基本不会超过10%。在2007年，Alcatel-Lucent报告了收入下降了2%，爱立信与诺基亚-西门子网络也有所降低；2008年情况并没有获得好转，基本上都面临裁员的风险，为最坏的情况作打算。华为、中兴在2007年都获得强劲的增长，主要得益于中国运营商的大合同以及在国际市场获得突破。

经济危机之下，设备商一方面融资会像运营商一样增加困难；另一方面合同方面也有可能存在回款的问题，经济危机下，运营商融资必然受到负面影响，付款周期拉长，付款条件更加苛刻，增加了设备商的回款风险。

当然危机之下，传统设备商也存在一些市场突破点，在新型设备、产品功能方面也可以存在完善的方向，以帮助运营商在经济危机之下CAPEX/OPEX方面的紧缩需求，比如：

1. 绿色网络，利用先进技术比如高效率放大器、绿色可替代能源、智能化能耗管理系统等多种新技术来节约电信网络设备的能耗与二氧化碳排放；比如移动运营商沃达就计划每单位传递数据所消耗的能量到2011年会减少40%，也就是计划将能耗效率提高了40%。
2. IP化，将IP广泛应用于电信网络中，使网络部署更加简单、灵活、扁平化，为网络演进提供良好的基础平台；
3. 创新型设备，比如分布式基站、最新一代基站，可以在站址资源、多种技术模式融合以及运营商技术标准的多路径演进提供便利。

消费预期的下降

图4 美国消费者手机价格的变化2004-2008



经济危机带来的个人消费者/企业需求会存在两面性：

1） 因为失业/收入降低/丧失消费信心等原因减少对电信业务/终端的购买；
2） 另一方面，消费者也会因为经济危机的原因减少了线下活动，比如商场购物；而选择在家中休闲或则选择更加廉价的电子购物，这却会带来信息消费的增加。

图4是In-Stat公司在美国连续5年作的关于消费者目前使用终端价格的调研后获得平均值，2008年的前4年都有不断的提升，平均有每年16%的提升，但是在2008年却下降了3%左右，相信在接下来的几年内，仍然会有持续的下降。经济危机带给终端消费在终端购买方面的影响可见一斑。

此外，可以预期到的趋势还有：用户手机置换周期拉长，高端手机依然存在，但市场规模缩减，中端手机会向低端演进。 一些新兴的流媒体应用，或者移动宽带，因为价格昂贵发展受阻。但是消费者短期内并不会放弃手机或者是宽带。对那些核心的电信业务，用户仍然会保持较高的粘滞度，但是ARPU会有所下降。

图5 美国消费者每年移动业务消费额，2006-2008



在中国或者印度这样的发展中国家，2008年中国移动仍然保持了每个月超过5百万的新增用户，当然用户ARPU值是逐年降低的，这一情况在发达地区同样如此，比如美国的情况，如图6所示，用户在移动业务上的消费在过去3年不断下降。而金融危机会加速这样的趋势；在中国，电信重组、三家移动运营商之间的竞争加剧会带来更多的每月新增用户，弥补了ARPU值的下降。而在欧美发达地区，移动渗透率较高，ARPU加速下滑会带来直接的收入减少。

信息业务消费弹性

另一方面某些为企业/个人用户节约成本的电信服务业可能在经济危机之下获得快速的发展。企业用户在危机之下成本意识得到极大的提高，比如他们希望削减差旅开支，这就可能引发其对支持视频会议、远程办公和电话会议的通信服务的需求。上个礼拜，华为终端视讯产品线的朋友也告诉我说，他们的视频会议系统最近卖得比较好，主要原因就是多数企业已经严格控制出差的频度，很多远程会议都需要借助视频系统来实现。正如Cisco的网真系统，被号称为绿色的设备，起源于可以减少因出差而带来的航空汽油消耗。这种网络视频市场的兴起反过来又会提高企业在接入带宽方面的投资，以满足视频系统的带宽需求。

对消费者而言，线上活动的增加也会带来宽带与话音方面的需求。比如最近美国eBay和Amazon.com最近也表示，由于消费者纷纷购买Wii游戏机、3G版iPhone手机和iPod touch音乐播放机等电子产品，黑色星期五(感恩节后第一个星期五)网络销售出现了大幅增长。由于遭遇了数十年仅见的经济萧条，美国消费者纷纷上网或到商店中购买价格最优惠的商品。eBay也表示在黑色星期五通过旗下PayPal支付服务完成的交易量较去年增长了约34%。

经济危机下的新商业机会

当然在经济危机之下，也存在一些电信产业内的商机，最大的一个亮点就是移动互联网，从图6可以看出来，尽管移动语音的渗透率已经比较高，但是全球各国家的移动互联网渗透率相对比较低，并且移动互联网应用比如IM、社区、视频在手机上面的使用率相对PC互联网还存在很大的差距。并且这会导致移动运营商队核心网的数据域产品在未来的几年当中呈现指数级的增长。

此外，在互联网的拉动下，像MID，智网电子等互联网连接设备（或者可以称为Service-Enabled Device，服务使能设备）的出现也会给终端行业带来新的活力。那些可以增加用户在移动终端上的互联网体验的技术与设备必然会受到青睐。

图6 全球移动互联网渗透率


这种需求会带动一些相关技术公司的成长，这些技术主要是为了那就要把互联网的体验做到极致，尽管原有的WAP技术也实现在手机上互联网浏览，但是用户体验很难与PC互联网相媲美；而真正的移动互联网需要做的体验一致性，就是在使用移动设备和固定设备时能够达到相同的互联网使用体验。这就需要多种先进的技术解决这些问题，比如说1）Mobile Ajax，可以在移动设备上采用异步JavaScript访问互联网应用，这种技术响应时间短、用户体验丰富、容易开发和分发，可以减少对带宽的减少，降低对电能的消耗；2）全屏浏览技术，让移动终端的互联网浏览与PC达到一致；3）页码转换技术，自动调整文字和图片宽度适应屏幕大小。

此外，互联网应用的长尾特性也会导致互联网连接设备的长尾特性，某一种类型设备一统天下不复存在，各种各样的以具体功能导向的设备会层出不穷，给终端行业带来新机遇。

总结

经济危机对电信行业的影响基本可以归纳为以下几点：

1） 融资困难是运营商、设备厂商以及其它电信玩家面临的主要困境；
2） 电信业务消费存在很大的弹性，业务收入的负面影响有所抵消；
3） 移动互联网以及互联网连接设备是经济危机下新的市场增长点；
4） 现金流/负债情况良好的运营商可以利用这样的机会进行反周期投资，以期在下一经济周期中获得领先地位。

作者：In-Stat分析师 管黛


如果说华为李一男和环球梁康妮加入百度，是来帮助百度修炼内功提升技术和产品水平的，那么今天原联想品牌公共总监朱光的加入，则是来帮助百度搞好形象工程的。确实，今年的“百度门”事件真是不少，虚假广告、竞价排名、争议声明等等，百度似乎已经陷入了道德规范的负面舆论中。这也难怪，当一个公司变得非常赚钱时，公众们就免不了开始关注这个公司的赚钱手段。

朱光在联想工作了10年，为联想树立品牌形象立下了汗马功劳。百度在这个时候引入朱光，恐怕是感觉是到了全面提升百度的形象的时候了。另外一方面，我们也注意到，朱光也具备丰富的国际化品牌形象建设的经验，那么百度考虑引入朱光，是不是也在为全面进军国际市场做准备？


点击新闻原文：
联想朱光出任百度市场与公关高级总监
百度欢迎你——百度人民热烈欢迎朱光加盟

——作者：In-Stat中国分析师 刘勍


《福布斯》网络版评出的2008年美国十大科技业新闻:
1. 微软-雅虎收购交易夭折
2. 乔布斯讣告死亡假新闻
3. 3G版iPhone大获成功
4. Google参与美国无线频谱拍卖涉足无线领域
5. 游戏发行巨头EA收购Take-Two失败
6. Vista问题百出市场惨败
7. SONY蓝光打败TOSHIBA的HD-DVD
8. SUN由于严重依赖金融服务业而复苏无望
9. EA公司的<孢子>游戏让玩家失望
10. 上网本(Phonebook)和智能手机火爆


美国互联网回顾与展望:
08年实现的预测:
1. Hulu将会流行
2. 手机社交网络起步
3. Blog成为热门收购对象
4. Facebook真正成为主流
5. 创业公司合并
6. E-mail不死
08年错误预测:
1. 微软收购雅虎
2. 新闻集团出售MySpace
3. G-mail推出正式版
4. LinkedIn提交上市申请被驳回后改变商业模式
09年展望:
1. Facebook和MySpace频频出手收购
2. 分拆eBay
3. Amazon大行其道
4. Google Chrome浏览器获得显著市场分额
5. 至少一家美国大型报纸全面数字化
6. 评论成为新Blog
7. 创新公司孵化器兴起
8. Twitter未成主流


2008年最佳Windows应用程序:
1. Chrome (Google浏览器)
2. KidZui (为儿童提供不黄不暴力的互联网世界)
3. Songbird (类似iTunes并具备网页浏览功能的音乐播放软件)
4. Secunia Personal Software Inspector (检测用户是否安装了未打补丁的软件程序)
5. Smart Defrag (磁盘碎片整理程序)
6. Digsby (支持MSN、Yahoo即时通、Twitter、FaceBook等多种IM为一体的即时通软件)


Amazon公布08年度最畅销产品:
图书：《破晓黎明》(Breaking Dawn)，斯蒂芬妮·梅耶(Stephenie Meyer)著；
DVD：《机器人总动员》(Wall-E)单碟版；
音乐：《Viva La Vida》，Coldplay乐队；
视频游戏机：任天堂Wii；
软件：微软Office 2007家庭和学生版；
电子产品：亚马逊Kindle电子阅读器；
家居园艺：奥斯特4207电动开瓶器；
美食：意大利美食花篮；
玩具：互动赛跑玩具Hyper Dash，由Wild Planet公司设计；
服装配饰：LEVIS 501男式水洗牛仔裤；
鞋及手袋：Crocs鳄鱼凉鞋；
手表：卡西欧Pathfinder男式手表；
运动户外：Razor脚踏滑行车；
汽车：Accutire MS-4751WC型数控轮胎


点击新闻原文：
福布斯网络版：2008年美国十大科技新闻
美国互联网行业：回顾与展望
Chrome被评为2008年最佳Windows应用程序
亚马逊公布2008年度最畅销产品名单

——作者：In-Stat中国电子研究总监 雷云


拿腾讯和Apple相比肯定会有人认为是抬举了腾讯，虽然发展轨迹不同，但从市场地位和发展趋势来看，两者具有很强的可比性。一个是IM市场毫无疑问的老大，另外一个则引领着消费电子市场的发展。

电信和互联网价值链的利润在向应用服务迁移，无论是online 应用服务还是mobile的应用服务，这造成了终端设备（包括手机/电脑/笔记本等）的利润在趋薄，终端厂商纷纷转型。起家于IM软件的腾讯已经把业务范围扩大到游戏，SNS，网盘，企业应用，邮箱，影音，浏览器等市场，腾讯在尽最大可能的挖掘现有用户的价值。在年轻的互联网一代中，腾讯已经成功的控制了这个市场。

如同Apple在终端成功以后推出 app store，向应用服务市场进军一样，腾讯开发QQ 上网本走的是从软件和应用切入终端的路线。Google以OEM的方式开发Gphone是想内置和捆绑它的各种互联网应用，加强对终端用户的控制力度，目前腾讯做的也是这样的事情。上网本价格便宜，对没有笔记本的年轻一族更有吸引力，腾讯选择以上网本为突破个人认为是一个很好的选择。

毫无疑问，终端市场正在成为腾讯的蓝海市场，究竟在这个市场中腾讯能折腾起多大的风浪还不清楚，但从发展势头来看，腾讯很有可能成为中国市场的“Apple”。

点击新闻原文：腾讯将推出QQ Netbook?

——作者：In-Stat中国分析师 刘伯丰


祝大家节日快乐！

金融危机带给地球上人们的痛苦似乎超过了圣诞节所能给人的快乐。不管是政治体制、经济制度、民主和专制、自由和放任，有一点可以肯定，这次危机中富人在资产负债表上损失惨重，但穷人却要承受更大的苦难。到底是中国等国的重商主义还是美国等其他国家的信用泛滥导致了今天的金融危机，这很难回答。但是，美国的衰退意味着美国人要放弃5升的吉普车了，而如果中国GDP增速降至7%，那农民工却要面临失业并无地可种的境地。

其中的差别何在？中国的人均财富水平跟美国相差遥远，更重要的是，美国的财富主要掌握在民众手中，而中国，大部分财富为国家政府所有。政府的定义是什么？有几个可能相关词汇：官僚，特权，垄断。中国经济的现状是什么？国富民穷，官富民穷，城富乡穷，东部富西部穷。

人大宏观经济研究课题组预计2009年失业人口将达到3200万，当然，这其中不包括30万抱着“铁饭碗”的公路收费人员。解决就业问题是中国眼下的当务之急，在出口方面业已绝望，指望国内消费基本上没有任何实质性基础，那只有国家进行固定资产投资了，可4万亿纳税人的钱有多少会成为穷人们的收入呢？

愿所有人都能过个好年。